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China Jan FX Reserven fallen unter 3 Billionen zum ersten Mal in fast 6 Jahren Von Kevin Yao BEIJING BEIJING Chinas Devisenreserven unerwartet fiel unter die genau beobachtete 3 Billionen Ebene im Januar zum ersten Mal in fast sechs Jahren, obwohl strengere Regulierungsbehörden erschienen Einige Fortschritte bei der Verlangsamung der Kapitalabflüsse. China hat in den letzten Monaten ein Fang von Stufen erobert, um es schwerer zu machen, Geld aus dem Land zu ziehen und seine schwankende Währung zu behaupten, auch wenn der US-Präsident Donald Trump die Anschuldigungen vorstellt, dass Peking den Yuan zu billig hält. Reserven fielen 12,3 Milliarden im Januar auf 2.998 Billionen, mehr als die 10,5 Milliarden, die Ökonomen von Reuters befragten erwartet hatte. Während die 3-Billionen-Marke nicht als feste Linie im Sand für Peking gesehen wird, wirken sich die Sorgen über die Geschwindigkeit, mit der das Land seine Munition abbricht, die Zweifel darüber, wie viel länger die Behörden sich leisten können, sowohl die Währung als auch die Reserven zu verteidigen . Einige Analysten befürchten, dass ein schwerer und nachhaltiger Abfluss auf Reserven Peking veranlassen könnte, den Yuan zu entwerten, wie es im Jahr 2015 der Fall war, der die globalen Finanzmärkte in Aufruhr verwandeln und politische Spannungen mit der neuen US-Regierung verurteilen konnte. Während Peking schnell den Fall unterhalb der 3-Billionen-Ebene heruntergespielt, könnte die Verletzung Chinas Argument, dass es nicht absichtlich abwerten seine Währung, vor der US-Treasurys Halbjahresbericht im April auf Währungsmanipulatoren. Um sicher zu sein, war der Januar-Rückgang viel kleiner als die 41 Milliarden, die im Dezember gemeldet wurden, und war der kleinste in sieben Monaten, was darauf hindeutet, dass Chinas erneutes Durchgreifen auf Abflüssen scheint, zu arbeiten, zumindest für jetzt. Ökonomen erwarten eine stärkere Polizei der bestehenden Regulierungskontrollen nach der letzten Rutsche, obwohl Chinas Finanzsystem ist notorisch porös, mit Spekulanten schnell in der Lage, neue Kanäle zu finden, um Geld aus dem Land zu bekommen. Mit FX-Reserven unter 3 Billionen, können wir erwarten, dass die Kapitalkontrollen sowie die Verschärfung der Yuan-Liquidität fortsetzen, da die Behörden versuchen, einen weiteren Drawdown zu vermeiden, sagte Chester Liaw, ein Wirtschaftswissenschaftler bei Forecast Pte Ltd in Singapur, unter Bezugnahme der Zentralbanken Überraschung Wanderung In kurzfristigen Zinssätzen am Freitag. Während die weltweit zweitgrößte Volkswirtschaft immer noch den größten Stapel von Forex-Reserven bei weitem hat, hat sie seit August 2015 über eine halbe Billionen Dollar verbrannt, als sie die globalen Investoren durch den Abbau des Yuan betäubt hat. Der Yuan CNYCFXS fiel um 6,6 Prozent gegenüber einem steigenden Dollar im Jahr 2016, seinem größten jährlichen Rückgang seit 1994. Die Niederschlagung droht, legitime Geschäftsabflüsse aus China zu quetschen, mit einigen europäischen Unternehmen, die vor kurzem diese Dividendenzahlungen in die Warteschleife gesetzt haben und Chinesen Unternehmen mit einer härteren Zeit gewinnende Genehmigung für Übersee-Akquisitionen. In ihren Bemühungen, die Abflüsse zu reduzieren, haben die Behörden bisher umstrittene, hochkarätige Maßnahmen wie formell wiederauferstehende Beschränkungen für Abflüsse oder Wiedereinführungsregeln für den Verkauf von US-Dollar-Einnahmen durch Exporteure vermieden, aus Angst, die Reputation von Chinas zu beschädigen Reformprozess, sagte Louis Kuijs, Leiter der Asia Economics bei Oxford Economics. Unsere Analyse deutet jedoch darauf hin, dass sie wahrscheinlich irgendwelche Schritte unternehmen werden. KÖNNTE KÖNNEN WERDEN Der Rückgang der Januar-Reserven wäre schlechter gewesen, wenn nicht für eine plötzliche Umkehrung im aufsteigenden US-Dollar im Januar, sagten einige Analysten. Der weichere Dollar erhöhte den Wert der Nicht-Dollar-Währungen, die Peking hält. Basierend auf unserer Berechnung würde der FX-Bewertungseffekt allein zu einer beträchtlichen Zunahme der Reserven um US28 Milliarden führen, sagte Ökonomen bei Citi in einer Notiz. Trotz engerer Kapitalbordsteine ​​und eines Bounce im Yuan schätzte Citi die Netto-Kapitalabflüsse immer noch auf knapp 71 Milliarden im Januar von 51 Milliarden im Dezember. Hinzufügen zum Druck, können viele Chinesen Yuan für Dollar und andere Währungen ausgetauscht haben, um in Übersee während der langen Lunar New Year Urlaub zu reisen. Die heutige FX-Reserve-Nummer schlägt vor, dass die Behörden bereit sind, einen relativ stabilen Yuan-Dollar-Wechselkurs für fallende FX-Reserven zu handeln, weil die finanziellen Stabilitätsprobleme, die Ökonomen von Citi hinzugefügt haben. Der Yuan hat in diesem Jahr fast 1 Prozent gegenüber dem Dollar gewonnen. Aber die von Reuters befragten Währungsstrategen erwarten, dass sie ihren Abstieg bald wieder aufnehmen wird, und zwar auf nahezu zehnjährige Tiefststände, vor allem, wenn die USA weiterhin die Zinsen erhöhen, was zu neuen Kapitalabflüssen aus Schwellenländern wie China führen und Beijings verstärkte Kapitalkontrollen durchführen würde. Der Rückgang der Reserven im Januar war vor allem auf Interventionen durch die Zentralbank, da es verkauft Fremdwährungen und kaufte Yuan, Chinas Devisenregler, die staatliche Verwaltung der Devisen (SAFE), sagte in einer Erklärung. Aber SAFE sagte, dass Änderungen in Chinas Reserven waren normal und der Markt sollte nicht zu viel Aufmerksamkeit auf die 3 Billionen Ebene bezahlen. WIE NIEDRIG IHNEN WERDEN Während Schätzungen sehr unterschiedlich sind, glauben einige Analytiker, dass China ein Minimum von 2,6 Billionen auf 2,8 Billionen unter den Anpassungsmaßnahmen der Internationalen Währungsfonds (IWF) behalten muss. Wenn die Dollars-Rallye wieder auf den Weg kommt, würde die Angst vor einer Yuan-Abwertung wahrscheinlich mehr intensive Kapitalflucht auslösen. Die Tatsache, dass China weniger als 3 Billionen in Reserven hält, bedeutet jetzt, dass China seine Interventionsstrategie überdenken muss, sagte Zhou Hao, ein Senior Emerging Markets Economist bei der Commerzbank in Singapur. Es macht nicht viel Sinn, scharf abtropfende Reserven zu halten, wenn die Markterwartungen der weiteren Yuan-Schwäche sich kaum ändern werden, fügte er hinzu. (Berichterstattung von Peking Monitoring Desk und Kevin Yao Editing von Kim Coghill) Chinas Forex Reserven, die höchste in der Welt, fiel unter USD 3 Billionen zum ersten Mal in sechs Jahren und löste globale Bedenken über ihren raschen Rückgang. Forex Reserven standen bei etwa USD 2,99 Billionen im vergangenen Monat, von etwa USD 3,01 Billionen im Dezember, die siebte monatliche Kontraktion, sagte die State Administration of Foreign Exchange (SAFE) heute. Die SAFE schrieb den Rückgang der Intervention zur Erhaltung des Gleichgewichts vor. Darüber hinaus sind viele Chinesen reisen im Ausland während der Lunar New Year Urlaub, die im Januar dieses Jahres fiel, was zu einer höheren Nachfrage nach Devisen, staatliche Xinhua Nachrichtenagentur berichtet. Der anhaltende Rückgang der chinesischen Devisenreserven hat eine breite Besorgnis über die gesamte finanzielle Stabilität des Landes verursacht, da die abnehmende Lagerhaltung, die immer noch die weltweit größte ist, als die Abschirmung der Wirtschaft von der Währungs - und Außenhandelsvolatilität wahrgenommen wird. Die Sicherheitsnote von 3 Mrd. USD wurde gestern von der SAFE entlassen und beschrieb die Lagerbestände so reichlich. Die SAFE sagte, es sei normal für Forex-Reserven zu schwanken im Hinblick auf komplizierte inländischen und überseeischen wirtschaftlichen Umgebungen. Im vergangenen Monat eine staatliche Think Tank in einer seltenen Kritik, beschuldigte Zentralbank, die Peoples Bank of China (PBOC) des Spielens ein gefährliches Spiel des Verkaufs der Reserven zu verteidigen schwächen Yuan. Forex Reserven sind wertvolle Vermögenswerte, die (China) zu kritischen Zeiten verwenden können. Es ist schade, dass sie stark auf dem Markt verkauft werden. Es sollte der letzte Ausweg sein, Zhang Ming, Senior Fellow am Institut für Weltwirtschaft und Politik unter der staatlichen chinesischen Akademie für Sozialwissenschaften, sagte. Seine Kritik, die in Chinas selten kontrollierten Regierungssystem selten ist, kam, weil die Devisenreserven seit fast einem Milliarden US-Dollar seit Juni 2014 geschrumpft sind, da die Zentralbank versucht hat, einen großen Rückgang des Yuan gegenüber dem USD zu verhindern. Die SAFE sagte, dass die Kontraktion mindestens 87,2 Milliarden Dollar weniger als im letzten Januar und USD 28,8 Milliarden weniger als im Dezember war. Die Verwaltung stellte voraus, dass das Kapital in naher Zukunft in einer ausgewogenen Weise über die Grenze fließen würde. Da China ein mittelfristiges Wirtschaftswachstum, einen Leistungsbilanzüberschuss, solide finanzpolitische Rahmenbedingungen und ein stabiles Finanzsystem aufrechterhält, werden diese Faktoren die Yuan-Position weiterhin als stabile, starke Währung unterstützen. Es wird auch Forex Reserven auf eine vernünftige und reichlich Ebene, sagte es. Der Yuan schwächte gegen den US-Dollar im Jahr 2016 als eine starke US-Konjunkturerholung und die Erwartungen an mehr US-Zinserhöhungen unterstützten die US-Währung. Um zu verhindern, dass der Yuan zu weit schwächte und mehr Kapitalabfluss veranlasste, verkaufte die Zentralbank Chinas eine beträchtliche Menge an US-Dollar, um den Yuan zu stützen und die Vorschriften zu verschärfen.